практическая по финансам 6
| Цена, руб. | 400 |
| Номер работы | 55547 |
| Предмет | Финансы и кредит |
| Тип работы | Контрольная |
| Объем, стр. | 23 |
| Оглавление | "Кейс 1. Лондон должен стать мировым центром исламских финансов Лондон должен превратиться в мировой центр исламских финансов, заявил в октябре 2013 года премьер-министр Великобритании Дэвид Кэмерон. Он полагает, что иностранные инвестиции, в том числе из стран исламского мира, будут способствовать экономическому процветанию Великобритании. «Лондон уже является крупнейшим центром исламских финансов за пределами мусульманского мира. Однако сегодня наши амбиции заходят еще дальше. Потому что я не просто хочу, чтобы Лондон был гигантской столицей исламских финансов в западном мире», - заявил британский премьер. «Я хочу, чтобы Лондон стоял наряду с Дубаем и Куала-Лумпуром в качестве одной из крупнейших столиц исламских финансов во всем мире», - добавил политик. Ислам запрещает взимание заранее определенного процента по займам и предписывает, чтобы кредиты предоставлялись на основе раздела прибылей и рисков между должником и заемщиком. В связи с этим в мире быстро развивается индустрия финансовых продуктов, структурированных в соответствие с нормами исламского права - шариата. Исламские финансовые инструменты также предусматривают запрет на вложения в производство алкоголя, свинины и те виды бизнеса, которые мусульмане считают аморальными. «Темпы роста исламских финансов на 50% превышают рост традиционных банковских услуг, глобальные исламские инвестиции должны к 2014 году превысить 1,3 трлн долларов. Поэтому мы хотим, чтобы значительная часть этих новых инвестиций делалась в Великобритании», - заявил Кэмерон. За последнее десятилетие мировой рынок исламских финансовых услуг вырос, по разным оценкам, от триллиона до полутора триллионов долларов, и как считают эксперты, тенденция к устойчивому росту сохранится. Аналитики прогнозируют, что уже в ближайшие годы потенциал роста сектора составит 4 триллиона долларов. Так называемые «исламские окна» в настоящее время открыты в 110 банках мира, причем 20 из них находятся в Великобритании. Согласно прогнозам Британцев, глобальные исламские инвестиции к 2014 году превысят цифру в 1,3 триллиона долларов. И, разумеется, как признается Кэмерон, Лондон хочет, чтобы значительная часть этих исламских инвестиций шла в Великобританию. В свою очередь Лондонская фондовая биржа планирует разработать специальный индекс для отслеживания динамики исламских ценных бумаг. По имеющимся оценкам, за последние пять лет состоялось порядка 50 размещений таких бумаг на сумму более 20 миллиардов фунтов. Этот индекс призван стать ориентиром для инвесторов, вкладывающих свои средства в соответствие с нормами ислама. В прессу просочилась информация о том, что британские власти совместно с одной из крупных нефтяных компаний запустят специальную программу по поддержке малого и среднего бизнеса в странах Ближнего Востока, а также программу по переподготовке финансистов из исламских стран в британских вузах. Задания к кейсу 1. На ваш взгляд, перевешивают ли преимущества от ведения «нравственно здорового» бизнеса, не противоречащего законам шариата, в Великобритании возможные негативные последствия, вызванные низкой гармонизацией норм и правил «исламского финансирования», существующих сегодня в различных странах, и стойкого недоверия не исповедующих ислам инвесторов к подобным продуктам? 2. Шариат предписывает финансирование только реальной производственной деятельности. Концепция исламской финансовой системы, запрещающая процентные выплаты и чистые денежно-кредитные спекуляции, с трудом приживается в Европе, и перед британским правительством наверняка встанет задача интегрирования этой системы на почву уже сформированной развитой британской финансовой системы. По Вашему мнению, не будут ли бюджетные расходы на поддержание баланса между интересами христианского большинства и мусульманского меньшинства не столь эффективной статьей затрат, как расходы на поддержание стабильности действующего по законам максимизации прибыли (капитализации компаний) финансового рынка и оздоровления британской экономики в целом? Кейс 2. Золото - наилучший защитный актив во времена кризиса. Так ли это? При наступлении кризиса все вдруг вспоминают о вечных ценностях - золоте и серебре. Благодаря своим физическим и химическим свойствам эти редкие металлы стали деньгами. В процессе эволюции денег золото и серебро потеряли свое значение мерила стоимости. С 70-х годов 20-го века золото и серебро стали такими же товарами, как например, сталь, нефть, сахар и другие биржевые товары. Мерилом стоимости других товаров золото сейчас не может быть по одной простой причине: стоимость самого золота не является постоянной величиной и подвержено сильным колебаниям. Тем не менее, при любом кризисе аналитики и различные консультанты в области финансов рекомендуют делать покупки золота. И это после того как оно уже вырастает на десятки и сотни процентов! Отличный способ сберечь деньги с учетом того, что после кризиса золото уже никому не нужно и оно начинает падать. Всё больше аналитиков на сегодняшний день советуют покупать его в спокойные годы на небольшую часть сбережений и, напротив, продавать золото в разгар кризиса, когда его цена растет на страхах инвесторов и аналитиков и перекладывать деньги в подешевевшие акции хороших компаний. Итак, вот, причины почему не стоит инвестировать значительную часть своего капитала в золото. 1. Золото остается золотом. То есть слиток золота никогда не превратится в два слитка. Золото обладало примерно одинаковой покупательской способностью во все времена - от древних до современных. Золото - это мертвая инвестиция, которая максимум на что способна, так это перекрывать в долгосрочной перспективе инфляцию. Никаких дивидендов от золота Вы не получите, все что получите - это расстройство от колебаний цен на золото и разочарованность от результата своей инвестиции (в сравнении с другими возможностями). 2. Невыгодные условия при покупке и продаже золота. Изначальные условия покупки золота в слитках являются грабительскими. Допустим, мы решили купить золото в банке. Во-первых, разница между покупкой и продажей металлов, в частности золота, может доходить до 10% и даже больше. Кроме того, к цене покупки прибавляется сумма НДС. На данный момент ставка НДС составляет 18%. То есть, если мы передумаем и продадим золото в тот же момент, когда его купили, то сразу потеряем до 30%. С другой стороны, чтобы продать купленное золото в без убыток нужно ждать долгое время пока оно вырастет в цене. Рассмотрим на примере. Допустим банк покупает золото по 1400 рублей и продает его по 1500 рублей за 1 грамм. Человек покупает 1 грамм золота по 1500 рублей и дополнительно платит НДС 18%, что составит 270 рублей. Итого 1 грамм золота обошелся ему в 1770 рублей. В этот же день банк готов выкупить обратно золото по 1400 рублей, то есть для того чтобы человек смог обратно продать золото банку без потерь цена золота должна вырасти более чем на четверть. На это могут уйти годы, поэтому не стоит рассматривать покупку физического золота как отличную инвестицию. А как можно купить золото дешевле? Вот несколько альтернативных способов покупки золота или его эквивалента. Рассмотрим каждый вариант кратко: плюсы и минусы. Покупка золотых инвестиционных монет. Плюсы: мы не платим НДС, эстетически приятный способ покупки золота. Минусы: высокая стоимость - чем меньше вес, тем дороже каждый грамм, учитывается еще и стоимость самой работы; нельзя повреждать монету - банк может не выкупить ее обратно, даже из-за мелкой царапины или потертости. Покупка лома золота. Плюсы: можно найти дешевый способ приобретать лом (например, у Вас есть знакомый ювелир). Минусы: вероятность купить подделку или низкокачественное золото очень высоки, особенно если Вы ничего в этом не понимаете; может возникнуть проблема с реализацией лома по хорошей цене. Украшения из золота. Плюсы: можно носить как украшение. Минусы: риски, как и с покупкой лома золота плюс покупать украшение придется по цене изделия, а не лома. Наихудший вариант инвестиций в драгметаллы. Кстати, бывают и приятные исключения: если цена золота резко выросла, то можно поискать ювелирные магазины, в которых редко делают ревизию товара - можно найти золотые изделия с ценами за грамм ниже, чем цены, по которым ломбарды скупают лом. Проверено на личном опыте - такие случаи бывают, но крайне редко. Обезличенные металлические счета или ОМС. ОМС - это банковский продукт, который не предполагает физического владения золотом. Золото в граммах будет находиться у Вас на счете, а если захотите его снять, то оплачиваете НДС и получаете слитки. Еще один способ владеть золотом, не платя НДС - это купить золото у банка и положить его в сейфовую ячейку того же банка. При длительном хранении придется выложить приличную сумму за хранение в ячейке банка, но как вариант стоит рассмотреть. Итак, плюсы ОМС - мы не платим НДС, золото не украдут. Минусы: нет страховки - если банк или вся денежная система рухнет никто вам не будет компенсировать потери. Покупка фьючерса на золото. Плюсы: крайне низкие издержки на покупку эквивалента золота, т.к. покупаем золото фактически по рыночной цене. Минусы: нет возможности получить физический металл, придется постоянно покупать фьючерсы, т.к. фьючерс - это срочный (то есть на срок) контракт, что приводит к дополнительным расходам, если мы платим за фьючерс не полную его стоимость, а лишь часть его (например, 20%), то возникают дополнительные рыночные риски. Тем не менее это лучший способ инвестирования в золото если Вы не верите в крах денежной системы. 3. Третья причина отказаться от инвестирования в золото - то непредсказуемость рынка, высокая вероятность купить золото по очень высоким ценам, особенно в момент кризиса. Как уже было написано выше инвестировать в золото стоит, но на незначительную часть своего портфеля. Однако, делать это надо не под влиянием чужого мнения (даже если это, на первый взгляд, продуманная аналитика), а с умом, в то время, когда цена на драгметаллы снижается, а не растет. Задания к кейсу 1. Полагаете ли вы, что в качестве защитного актива от инфляции и финансовых потрясений золото постепенно утрачивает свою привлекательность? Какие преимущества и недостатки, помимо перечисленных в статье, вы можете назвать? 2. Считаете ли вы покупку золота в спекулятивных целях одним из наиболее оптимальных вариантов на товарном рынке, исходя из ваших знаний рыночной конъюнктуры? С какими другими биржевыми инструментами золото может демонстрировать положительную или отрицательную корреляцию? Кейс 3. Финансовые пузыри – оружие в межгосударственной конкуренции Выражение «финансовый пузырь» стало сейчас неким ругательством. Считается, что это разновидность мошеннической операции, которая уничтожает огромные богатства, созданные человечеством, и разоряет большое число инвесторов и брокеров. Но нелишне напомнить, что перед тем как сдуться, пузыри проходят стадию надувания, а этой фазе эксперты уделяют куда меньше внимания. Бытует мнение, что виноваты во всём алчные спекулянты. Однако масштабы современных финансовых пузырей таковы, что биржевым спекулянтам, ресурсы которых ничтожны в сравнении с масштабами пузырей, создание таких структур явно не по силам. Более того, именно спекулянты страдают от пузырей сильнее всех, и большинство из них, богатеющих в фазе их роста, при его сдутии оказываются в роли «жертвенных баранов». Похоже, что надувают пузыри и сдувают, делая это системно, куда более мощные, организованные силы. Но пузырь – не самоцель, а всего лишь инструмент, с помощью которого решается более серьезная задача. Поскольку обслуживание растущего товарооборота требует соответствующего объема денежной массы, у эмитента денег (в большинстве случаях государств), появляется возможность для увеличения объемов эмиссии. И чем больше пузырь, тем она масштабней, следовательно, больше доход сил, контролирующих эмиссионный центр. В случаях, когда им является государство, у него появляется значительно больше возможностей для решения своих задач. Пузырь же выполняет функцию инструмента, абсорбирующего денежную массу и решающего задачу ее стерилизации, обеспечивая возможность продолжения эмиссии в безинфляционном режиме. Но и это еще не все. Растущий объем денежной массы интенсифицирует процесс образования финансовых капиталов, рост которых, ужесточая конкуренцию между ними, снижает их стоимость на финансовом рынке. Дешевеющий капитал вынужден в поисках мест приложения уходить во всё более рискованные проекты, в том числе – инновационные, стимулируя этим и развитие передовых технологий, а также общий экономический рост государства. Но, как известно, ничто не может расти бесконечно – ни пузырь, ни денежная масса, ни экономика. И когда объем денежной массы начинает приближаться к критической отметке, за которой может последовать обвальная инфляция, пузырь сдувают, что вызывает кризисные явления в виде обрушения стоимости активов. Целью же его сдутия является очищение рынка от излишков денежной массы. То есть то, что называется кризисом, это не что иное, как плановая стерилизация – фаза, завершающая экономический цикл. А теперь зададимся вопросом – можно ли предположить, что государства, умеющие создавать финансовые капиталы, являющиеся их главным оружием в межгосударственной конкуренции, откажутся от их производства? Разумеется, нет. Следовательно, их производство продолжиться и дальше, что ставит страны, являющиеся объектом экспансии капиталов, перед необходимостью создания защитного механизма. Защититься же от финансового капитала, можно лишь сопоставимым объёмом столь же дешевых капиталов, или… железным занавесом. Но зыбкость и недолговечность последнего в качестве защиты проявилась на примере СССР. Следовательно, страны, желающие избежать участи Советского Союза и стать развитыми, должны уметь создавать дешёвые финансовые продукты, используя в случае необходимости и пузыри. Предвидя шквал критики, приведем несколько аргументов в поддержку утверждений. Аргумент первый – экономический Ежедневно в мире осуществляются десятки (а может и сотни) миллиардов торговых операций, и пока еще не известен ни один факт отказа от оплаты на том основании, что предлагаемые деньги не «натуральные», а «фиктивные». А это значит, что функциональные характеристики «фиктивного» капитала ни в чем не уступают характеристикам «натурального», а в силу более низкой себестоимости даже превосходят его, поскольку более конкурентоспособны на рынке капиталов, обладают большей созидательной силой в качестве творческого инструмента. Трудно согласиться и со звучащими в адрес капитала обвинениями, из-за его роли в спекулятивном секторе. Его вины здесь нет, поскольку он действует согласно своему имманентному свойству – иди туда, где наибольшая доходность. Это все равно, что обвинять воду в том, что она фонтанирует. Вина за это лежит на законодателях, направивших его туда, и, чтобы перенаправить его энергию в общественно полезное русло, нужно создавать правильные законы и принимать правильные политические решения. Аргумент второй – политический Последние десятилетия наблюдается экспоненциальный рост экономики ближайшего великого соседа России – Китая. Но если все это время он обеспечивался в основном за счет увеличения объемов производства импортируемой продукции, то сегодня уже четко вырисовывается тренд в сторону минимизации зависимости от внешних факторов. С целью укрепления внутреннего рынка в него в течение 2009 г. было целенаправленно закачано 588 млрд долларов. А для формирования финансово-банковской системы, функция которой – образование финансовых капиталов внутри страны, была создана биржа высоких технологий «Чайтек» и открыта (как и другие биржевые площадки – шанхайская и щеньженьская) для торговли акциями компаний-нерезидентов и даже для осуществления ими IPO. Это говорит о том, что китайские власти намерены надуть пузырь, который в течение ближайших лет, создав в стране финансовое изобилие, позволит ему стать первой в мире финансово экономической державой. Скорей всего, так и произойдет, поскольку, вопервых, у него для этого есть все необходимые условия, а во-вторых, – уже не видно силы, способной остановить его. Дальнейшее прогнозируется еще легче – произойдет скачкообразный рост китайских капиталов и, насытив внутренний рынок, триллионы юаней, уже будучи конвертируемыми, выдавливая с мирового рынка другие валюты, скупая все на своем пути, хлынут финансовым цунами на остальной мир. Финкапитал, как известно, действует, подчиняясь фундаментальным законам – физическому (согласно которому он, подобно воде, движется лишь по пути наименьшего сопротивления) и экономическому (идти туда, где наибольшая прибыль и много дешевых, некапитализированных активов). Согласно этим законам, он в первую очередь устремится в богатую и финансово безоружную Россию, которой, в отличие от стран, умеющих создавать «фиктивные» капиталы, защищаться будет нечем. И поэтому вопрос – что может произойти с Россией, если она в ближайшие годы не научится создавать капиталы? – оказывается далеко не риторическим. Не менее весомым должен быть и следующий довод, вытекающий из одного малоизвестного исторического факта. Знакомый всем по многочисленным фильмам пулемет «Максим», несмотря на то, что был создан в 1883 году, впервые был применен лишь в 1892 году, поскольку человечество считало его негуманным оружием. И правильно считало, ведь ничего хорошего в пулемете нет. Но после него появились и были применены атомные и напалмовые бомбы, в сравнении с которыми пулемет выглядит сущей игрушкой. Но почему-то не слышно голосов, выступающих за запрет производства не только пулемёта, но и более смертоносных бомб. Почему? Да потому, что все прекрасно понимают – страны, умеющие их производить, никогда не откажутся от них потому, что они являются для них орудием не только и не столько убийства, сколько защиты. Аналогичная ситуация и с финансовыми инструментами – самым действенным и всепроникающим оружием. Но почему-то, и особенно это заметно в финансово неразвитых странах, можно наблюдать агрессивное неприятие пузырей, являющихся частью производящей их системы. Видимо, там полагают, что производители «фиктивных» капиталов, мучимые угрызениями совести, откажутся от преимуществ, которые им дает умение их надувать. Какая наивность. Они будут вести себя точно так же, как в течение многих веков вели, ведут и будут вести себя производители оружия. Тысячелетняя история человечества не знает ни одного случая отказа от морально не устаревшего оружия. И если в былые времена победу в межгосударственной конкуренции обеспечивали качественные характеристики оружия, применявшегося на поле боя, то сегодня она зависит от качественных характеристик главного оружия современности – финансового капитала, обеспечивающего тотальную победу. Правила Большой Игры изменились, и основная борьба за мировое лидерство окончательно переместилась из области гонки вооружения в область гонки капиталообразования, в которой побеждает тот, кто способен создать больший объем самых дешевых финансовых капиталов, в том числе и с помощью финансовых пузырей. Только надувать их нужно не внешними капиталами, позволяя им снимать сливки с российской экономики, а, исключительно, с помощью национальной валюты (в противном случае, смысла в них нет никакого). А это требует наличия суверенной финансовой системы, восприимчивой к инновационным методам капиталообразования. Задания к кейсу 1. Считаете ли Вы, что приведенные в статье рассуждения автора о том, что экономико-политические перспективы, открываемые государству, умело обращающемуся с финансовым пузырем, как с опасным, но действенным оружием, стоят того, чтобы идти на огромный финансовый риск, который может привести к крайне негативным последствиям, вплоть до краха экономической системы и признания государства банкротом? Или справедлив тезис о том, что страны – лидеры финансового мира подчиняются закону «too big to fail» и, соответственно, не допустят негативного эффекта от сдутия финансовых пузырей, усвоив уроки предыдущих финансовых потрясений? " |
| Цена, руб. | 400 |
Заказать работу «практическая по финансам 6»
Отзывы
- 24.08 Ольга
-
31.07
Спасибо вам ещё раз. Написала научный руководитель, что все отправит на печать.
Анна - 27.07 Марта